《半導體》臺積電腿軟 法人認爲「這點」較意外

《半導體》臺積電腿軟 法人認爲「這點」較意外
鳳 今

外媒報導指出,臺積電因對客戶需求感到不安,已通知包括艾司摩爾(ASML)在內的主要供應商,遞延先進晶片製造設備交付期。ASML執行長溫彼得(Peter Wennink)近期曾表示,部份高端晶片製造設備的訂單已被延後,但預期將只是「短期管理」問題。臺積電對此不評論市場傳聞。

美系外資對此認爲,終端需求復甦進度遜於預期,使臺積電可能據此放慢以先進製程需求爲主的設備採購需求,遞延產能擴張放量時程,將設備資源調配得更有效率,並進而降低明後2年資本支出。

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美系外資將臺積電明年資本支出預期調降約1成、自280億美元降至250億美元,2025年則自360億美元略降至350億元。同時,將3奈米制程今明2年稼動率預期,自40%、71%降至36%、65%,明後2年月產能自8萬、9萬片調整爲7萬、8萬片。

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鑑於上述調整,美系外資將臺積電目標價自700元調降至688元,但認爲臺積電仍較同業具備更好的產業地位,得以掌握5G、AI、高速運算(HPC)及電動車等未來長期趨勢,海外擴產則有助化解外界對地緣政治憂慮,仍維持「買進」評等。

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投顧法人對此表示,臺積電遞延設備交期據悉爲美國亞利桑那廠所需設備,因美國廠量產時程自2024年底遞延1年至2025年,加上臺灣均已改機、不需再進新設備,因此通知供應鏈遞延出貨。此舉對分析師而言「一點都不意外」,市場反應之大「倒是有點令人意外」。

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投顧法人認爲臺積電稼動率於第二季落底、營收年增率則將於本季落底,惟因終端市場需求復甦緩慢,預期之後將呈現緩步回升態勢,預估今明2年EPS分別爲30元、36元,維持「買進」評等、目標價650元不變。

另一家投顧法人亦認爲,臺積電7月法說會時指出,資本支出計劃將視市場變化及明年規畫適當調整,維持320~360億元區間不變,預期將較接近低標。如今時間已接近年底,臺積電此舉目的只是更具體今年資本支出金額,並開始做出明年預算。

由於中國大陸經濟復甦較預期疲弱,客戶看法更保守,投顧法人預期庫存調整可能延續至第四季,認爲臺積電下半年稼動率提升,仍無法抵銷3奈米對毛利率影響,對獲利表現影響較預期高。不過,因競爭力仍優於同業,故維持「買進」評等、目標價637元。

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